디트로이트 — 트위터가 회사를 인수하려는 Elon Musk의 노력 앞에 주요 장애물을 떨어뜨렸고 투자자들은 변덕스러운 Tesla CEO의 다음 행보에 대해 궁금해하게 되었습니다.
소셜 미디어 회사는 Musk 또는 다른 투자자가 구매하기 어렵게 만드는 “독약” 방어책을 채택했습니다. 트위터 이사회의 승인 없이. 현재 회사의 약 9%를 소유하고 있는 머스크는 지난 주에 약 430억 달러(주당 54.20달러)의 제안을 발표했습니다.
트위터의 다음 행보는 협상할 수는 있지만 머스크의 제안을 공식적으로 거부하는 것입니다. Musk는 이사회와의 대화, 제안을 부드럽게 하거나 심지어 회사에 재앙이 될 것이라고 전문가들이 말하는 독약을 발동하는 등 다양한 옵션을 가지고 있습니다.
월요일 규제 문서에서 트위터 이사회는 “강압적이거나 불공정한” 인수 전략으로부터 회사를 보호하기 위한 방어적인 움직임을 승인했다고 밝혔습니다.
이사회는 머스크나 다른 구혼자와 협상할 가능성을 열어두고 있다. 서류에는 주주권리협약이 이사회가 승인한 합병이나 제안을 방해해서는 안 된다고 명시돼 있다.
머스크는 자신의 제안이 “최종적”이라고 말했지만 다른 주주들을 만족시키기 위해 입찰가를 높여야 할 수도 있습니다. 트위터의 대주주 중 한 사우디 왕자는 지난주 트윗에서 이 제안을 비웃었다. Al Waleed bin Talal은 성장 전망을 고려할 때 430억 달러가 Twitter의 가치에 가깝다고 생각하지 않는다고 말했습니다. 트위터 주가는 2021년 3월 사상 최고가인 77.63달러를 기록했다.
그의 제안을 공개했을 때 머스크는 자금 조달에 대한 세부 정보를 제공하지 않았지만 그러한 공개는 그의 기회를 향상시킬 수 있습니다. 그는 Tesla와 SpaceX의 지분을 담보로 수십억 달러를 빌려 돈을 모으고 다른 투자자를 유치할 수 있었습니다.
독약은 4월 25일부터 주주들에게 자신이 소유한 보통주 1주당 우선주 1000분의 1을 210달러에 살 수 있는 권리를 준다. 개인 또는 투자자 그룹이 이사회 승인 없이 회사 주식의 15% 이상을 구매하면 권리가 발동됩니다.
서류에 따르면 우선주는 보통주와 동일한 의결권을 가지며 머스크는 구체적으로 언급되지 않았습니다.
듀크 대학의 기업 및 증권법 교수인 제임스 콕스(James Cox)는 머스크나 다른 투자자가 회사 지분 15% 이상을 인수하면 독약은 본질적으로 트위터의 종말을 의미한다고 말했다.
그는 권리를 행사하고 우선주를 210달러에 사는 주주는 트위터 주식이나 자산으로 420달러를 얻을 것이라고 말했다. 그것은 트위터가 지불할 수 있는 것 이상이며 회사를 법정관리에 들어갈 가능성이 있다고 Cox는 말했습니다.
Cox는 “Musk가 Twitter의 죽음이기 때문에 절대 실행하고 싶지 않은 이벤트를 만들고 싶습니다.”라고 말했습니다. 그는 머스크와 이사회가 적어도 한동안은 협상할 것이라고 예측하며, 독약을 활성화하기 위해 선을 넘은 투자자는 없다고 덧붙였습니다.
에릭 탤리 컬럼비아대 법학 교수는 머스크가 독약을 촉발하면 지분이 희석될 것이기 때문에 트위터에 투자한 많은 돈을 쓸어버릴 위험이 있다고 말했다. “당신은 누군가가 의도적으로 독약을 촉발하는 것을 막고 싶어합니다.”라고 Talley가 말했습니다.
Talley는 트위터의 이사회에는 수익이나 시장 성장 전망, 주가가 인위적으로 하락했다고 믿을 만한 이유가 있는지 여부와 같은 일반 주주에게는 없는 정보가 있다고 말했습니다. 그는 이사회가 버틸 수 있다고 말했다.
“그들은 지금 약간의 쇼스토퍼인 독약 위에 앉아 있습니다. 기업법의 관점에서 볼 때, 그들은 그것을 제자리에 유지하고 협상하는 것이 편안하지 않다고 말한다면 지금 꽤 견고한 기반 위에 있습니다. 이 단계에서.”
머스크는 자신의 입찰에서 트위터가 사용자들과 신뢰를 구축하고 자신이 말하는 자유의 “사회적 의무”라고 부르는 것을 더 잘 수행하기 위해 “민간 기업으로 변모해야 한다”고 말했습니다. 그는 이사회가 아니라 주주들이 트위터의 비공개 여부를 결정해야 한다고 말했다.
트위터 주가는 월요일 7.5% 오른 48.45달러로 마감했으며, 머스크의 제안보다 여전히 5.75달러 낮다. 이는 투자자들이 머스크가 거래를 성사시킬 수 있을지에 대해 회의적이라는 신호입니다.
머스크는 1월 말부터 트위터 주식을 모으기 시작했고 결국 약 9%의 지분을 갖게 됐다. Vanguard Group만이 더 많은 주식을 통제합니다. 지난주 뉴욕 연방 법원에 제기된 소송은 머스크가 더 낮은 가격에 더 많은 주식을 사기 위해 자신의 지분 공개를 불법적으로 연기했다고 주장했다.
머스크는 최근 트위터를 통해 이사회 멤버들을 비판하며 자신의 입찰이 성공하면 이사회 급여를 0으로 낮추면 연간 약 300만 달러를 절약할 수 있을 것이라고 말했다. 그들의 “경제적 이해관계가 주주와 일치하지 않을 뿐입니다.”
8,200만 명이 넘는 팔로워를 보유한 머스크는 트위터가 죽어가고 있다는 신호로 다른 유명인 계정을 충분히 트윗하지 않는다고 비판한 다작 트위터입니다.
버클리 캘리포니아 대학의 경영 교수 올라프 그로스(Olaf Groth)는 인수 사건이 트위터 경영진에게 회사의 실적이 저조하지 않다는 것을 보여주도록 압력을 가할 것이라고 말했다. 광고를 통해 돈을 버는 전체 소셜 미디어 비즈니스 모델(머스크가 의문을 제기한)조차도 이제 “논의 중”이라고 Groth가 말했습니다.
Groth는 “그는 그것이 가치가 없다고 결정할 수 있으며 압력을 행사하기 위해 정치적 신호를 보냈다”고 말했습니다. “이제 모든 시선은 트위터에 있고 시계는 똑딱거리고 있습니다.”
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O’Brien은 로드 아일랜드의 프로비던스에서 보고했습니다.
