점점 더 많은 비즈니스 리더와 월스트리트 전략가들이 도널드 트럼프 대통령의 보호무역주의 정책과 예측할 수 없는 성격이 시장과 경제에 미칠 영향에 대해 우려를 표명하고 있습니다.
그러나 우리는 행동이 말보다 더 중요하다는 것을 알고 있습니다. 투자자들이 실제로 하는 일은 사람들이 말하는 것과 완전히 대조적입니다. 다우 지수, S&P 500 지수, 나스닥 지수는 금요일 다시 사상 최고치를 경신했습니다.
그리고 미국에서 대부분의 비즈니스를 수행하는 경향이 있는 소규모 회사 주식의 지수인 Russell 2000은 트럼프 시장의 도취감에 뒤이어 지난 12월에 기록한 사상 최고치에서 이제 불과 몇 포인트 떨어져 있습니다.
더군다나 VIX (VIX)월스트리트의 공포 게이지로 알려진 변동성의 척도인 이 지수는 올해에도 거의 25% 하락했습니다. 투자자들이 정말로 트럼프를 두려워한다면 VIX는 훨씬 높아야 합니다.
그리고 CNNMoney의 자체 공포 및 탐욕 지수VIX 및 기타 6가지 투자심리 측정치를 살펴보면 탐욕의 조짐을 보이고 있으며 극도의 탐욕 수준에서 멀지 않습니다.
물론 트럼프는 솔직히 말해서 경제에 도움이 되지 않는 일에 대해 트윗하는 것을 자제하지 못하는 것 같습니다. 노드스트롬 투자자들은 트럼프가 딸 Ivanka의 브랜드를 덤핑했다고 공격했음에도 불구하고 더 부유합니다.
그러나 만기에 신용을 제공하기 위해 최근 주가가 다시 상승한 주된 이유는 트럼프가 곧 “경이적인” 세금 계획을 발표하겠다고 약속했기 때문인 것으로 보입니다.
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트럼프 대통령은 목요일 항공사 CEO들과 만나 인프라에 더 많은 투자를 하겠다고 다시 한 번 약속했다.
그것이 시장이 듣고 싶어하는 것입니다.
Westwood Small Cap Value Fund의 매니저인 Matt Lockridge는 “우리는 여전히 재정 부양책, 낮은 세금, 규제 완화를 기대하고 있습니다. “타이밍이 가장 중요한 문제지만, 오고 있다.”
Lockridge는 미국에서 매출의 대부분을 창출하는 많은 기업이 트럼프의 경기 부양책이 경제를 더 높은 수준으로 끌어올릴 경우 이익을 얻을 것이라고 생각합니다.
영화관 주인 등 다양한 업종의 주식을 좋아한다. 마스코 (마스)스낵 식품 회사 제이앤제이 (JJSF) 및 항공 우주 장비 회사 카만 (KAMN).
또 다른 자금 관리자는 트럼프 정책으로 인해 상승할 수 있는 작은 미국 주식에 대해서도 여전히 낙관적이라고 말했습니다.
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제임스 인베스트먼트 리서치(James Investment Research)의 사장이자 CEO인 배리 제임스(Barry James)는 iShares Russell 2000 ETF (IWM) 선거 다음 날 트럼프의 경기 부양책이 미국 중소기업의 성장을 촉진할 것이라고 확신하기 때문입니다.
제임스는 “트럼프가 미국이 먼저라고 말했을 때 그것이 의미하는 것이라고 생각한다”고 말했다. 보나쥬 (VG)임대 판매점 아론의 (AAN) 및 할인 체인 큰 부지 (큰) 트럼프의 제안이 통과된다면 모든 것이 번창할 수 있습니다.
그러나 미국 시장이 사상 최고치에 가까운 또 다른 이유가 있습니다. 워싱턴의 모든 불확실성에도 불구하고 미국은 여전히 세계의 다른 지역에 비해 상대적 안정성의 모범으로 간주됩니다.
유럽 경제는 Brexit 덕분에 여전히 큰 와일드 카드입니다. 프랑스에서 포퓰리즘이 부상하여 소위 Frexit에 대한 걱정과 결코 사라지지 않을 것 같은 문제, 즉 그리스의 부채 문제에 대한 더 많은 걱정이 있습니다.
일본 경제도 정체 상태를 유지하고 있다. 우리는 지금 잃어버린 10년 이상에 대해 이야기하고 있습니다. 복수입니다. 그리고 중국 경제도 둔화되고 있다.
채권 펀드 매니저인 Bill Gross는 미국이 Johnny Cash와 Kris Kristofferson이 “Sunday Morning Coming Down”에서 노래한 “가장 깨끗한 더러운 셔츠”와 같다고 종종 농담을 했습니다.
이를 위해 채권 평가 회사 피치(Fitch)의 애널리스트들은 금요일 보고서에서 “트럼프 대통령의 경제적 의제의 요소는 성장에 긍정적일 것”이라고 썼지만 “현재의 위험 균형은 덜 온건한 글로벌 결과를 가리키고 있다”고 덧붙였다.
물론 그 동전에는 양면이 있습니다. 트럼프의 폭탄선언은 그를 괴롭히기 위해 돌아올 수 있다.
트위터에서 자신이 동의하지 않는 회사를 계속 질책하는 그의 성향은 투자자의 신뢰를 무너뜨릴 수 있습니다.
그리고 대부분이 이슬람교도인 7개국에서 온 이민자들에 대한 그의 제안된 여행 금지 조치가 현재 미국 법원 시스템에 의해 뒤집혔지만, 대통령은 복권을 위해 싸울 것이라고 맹세했습니다.
비록 그가 그 전투에서 진다 해도, 트럼프가 멕시코, 중국, 일본과의 무역 전쟁을 촉발할 수 있는 관세 및 국경 조정 세금 계획을 가지고 더 안쪽으로 전환하는 데 진지하다는 것은 여전히 분명합니다. 이는 미국의 대형 다국적 기업에 피해를 입히고 해고로 이어질 수 있습니다.
그러나 투자자들은 여전히 트럼프의 친성장 경기 부양책과 감세의 장점이 고립주의의 영향을 능가할 것이라고 믿고/희망하는 것 같습니다. 그들이 옳기를 바랍니다.
투자자들은 코를 막고 눈을 감고 귀에 솜을 채워 대통령을 익사시킬 수 있습니다. 그러나 그들은 여전히 주식을 사고 있습니다.
CNN머니(뉴욕) 2017년 2월 10일 오전 11시 55분(동부 표준시)
